股海搏金配资 3年被约谈5次，上市受阻，货拉拉如何破局

货拉拉被约谈了。

近日，市场监管总局约谈货拉拉，要求其严格遵守《中华人民共和国反垄断法》等法律规定，落实反垄断合规主体责任，及时规范经营行为，公平参与市场竞争，维护货车司机、消费者等相关主体合法权益，推动平台规则和算法公平公正、公开透明，促进行业规范健康发展。

这是否说明，货拉拉在“算法公平性”“司机权益保障”“市场公平竞争”等方面存在长期争议？针对此，货拉拉回应称：“已全盘接受监管要求，将坚决落实约谈精神并立即启动整改工作。”

然而，这场整改能否真正破解货拉拉运营积弊，仍待观察。

约谈已不是新鲜事

货拉拉被约谈已不是新鲜事。

据不完全统计，货拉拉曾在2022年8月26日、11月17日，2023年11月3日、12月5日，加之本次，货拉拉3年来被约谈5次。这主要归因于其涉嫌恶意压价、随意更改计价规则、多重收费以及过高抽成比例等不当行为。

货拉拉屡次被点名的深层症结，在于平台扩张中市场规模、司机权益与合规经营的三重失衡。事实上，不只是货拉拉，大部分货运平台高速发展阶段，均伴随价格机制模糊、司机权益保障缺位、安全监管存在盲区等共性成长痛点。

一来，价格机制不透明，“接单时一个价，结算时又一个价”，是不少司机和用户的共同吐槽。

平台通过算法动态定价，本意是优化资源配置，但在缺乏足够约束和透明度的情况下，极易滑向算法压榨。货拉拉等平台常被指随意调整计价规则，导致运费预期与实际收入之间存在较大落差。这种不透明性，不仅加剧了司机的收入不确定性，也使用户对平台产生信任危机。

二来，司机普遍在规则制定、费用结算、纠纷处理中缺乏话语权，权益保障不足。

司机是货运平台的基石，但他们的权益保障却长期滞后。网络上，关于会员费“打水漂”、佣金扣除不合理、运费拖欠等声音不绝于耳。有司机反映接不到足够订单，还有人在用户未支付运费的情况下，反被平台先行扣除佣金。

三来，而货运行业涉及道路交通安全、货物安全保障、用户信息保护等多重维度，任何一个环节的安全监管疏漏都可能引发严重后果。从车辆准入审核不严，到运输过程中的行为监督缺位，平台在安全管理上仍有明显短板。

行业乱象屡禁不止，货拉拉们若不能从一次次约谈中真正反思商业模式的核心缺陷，终将面临用户流失、司机离心、监管收紧的多重风险。

困于上市之路

随着头部企业纷纷登陆资本市场，互联网货运行业进入了资本竞争时代。

近几年，互联网货运平台迎来IPO上市潮。2021年，满帮集团成功登陆纽交所；2022年，快狗打车在港交所上市；2023年，数字货运平台“路歌”的运营方维天运通也正式在港交所挂牌上市。

快狗打车、满帮集团等同行早早登陆资本市场，互联网货运平台的领头羊货拉拉，却仍在资本市场的门外徘徊。

今年4月，港交所公告显示，货拉拉（上市主体为拉拉科技）再次更新了招股书，并披露了2024年度财报数据。这也是货拉拉第五次冲击港股IPO。此前，其曾在2023年3月28日、2023年9月28日、2024年4月、2024年10月期间4次申请更新财务数据。

三年内五次冲刺IPO，货拉拉始终困于上市之路，原因为何？

首先，货拉拉虽然坐拥庞大的市场份额和用户体量，但其长期盈利能力始终是资本市场最受审视的焦点。

招股书数据显示，货拉拉2024年全年营收高达15.93亿美元，经调整后的利润也达到了5亿美元。然而，货运行业本身竞争极度激烈，平台需要持续投入巨额补贴以争夺用户和司机，导致盈利空间被严重挤压，盈利能力遭受考验。

此外，已上市的同行境况不容乐观，这给资本市场审视货拉拉提供了一个冷静的视角。比如：快狗打车长期处于亏损状态，市值大幅缩水。2022年上市当年，快狗打车的亏损达到历史顶峰12.05亿元，2023年亏损11亿元，2024年继续亏损1.93亿元。

其次，货拉拉“恶意压价、随意更改计价规则、过高抽成”等问题，不仅引发社会舆论批评，更直接触发了监管部门的介入，以至于资本市场对其的信心难以真正建立。

在黑猫投诉平台（9月25日）上，针对货拉拉的投诉多达98035条，投诉者不仅有消费者，还有货拉拉司机。货拉拉业务模式中存在的这些“顽疾”，恰恰是其公司治理结构不够完善、合规体系不够健全的体现。

再有，货拉拉的IPO长跑，恰逢全球资本市场环境剧变的时期。

中概股经历波动，港股市场表现疲软，投资者对科技平台的估值趋于理性甚至保守。此时，资本市场不再仅仅青睐用户的增长速度，而是更关注企业的核心壁垒、运营效率和健康的现金流。货拉拉需要讲出一个更具说服力、更具差异化的新故事，才能吸引足够多的投资者认购。

或许一个更公平、更透明、更可持续的货拉拉，才是资本市场真正期待看到的。

安全、盈利、合规，缺一不可

曾几何时，凭借资本补贴快速圈地、凭借技术平台整合零散运力，是互联网货运行业高歌猛进的主旋律。如今，货运结束野蛮生长，正式进入合规深水区，安全、盈利与合规，这三座沉重的大山，考验着每一家企业的生存与发展智慧。

一方面，行业的竞争焦点发生了根本性转移，生态竞争取代单点竞争。企业不再仅仅比拼运力数量或APP流量，而是竞争整个生态的健康度。谁能更好地保障司机权益、提供更稳定可靠的服务、构建更透明的信用体系，谁才能获得长期竞争力。

另一方面，行业监管趋严，合规能力成为核心竞争力。

近年来频繁的监管约谈，直指行业价格机制不透明、司机权益保障不足、垄断行为等深层次问题。以货拉拉为代表的货运企业能否适应日益严格的监管要求，建立完善的内部合规体系，不再是一项成本负担，而是能否获得市场准入和用户信任的“生死线”。

值得一提的是，盈利是悬在几乎所有货运平台头上的“达摩克利斯之剑”。即便如货拉拉这样的行业巨头，其盈利能力的稳定性也屡遭资本市场质疑。未来，如何在平台、司机、用户之间找到公平且可持续的收益分配平衡点，是破解盈利困境的核心。

总而言之，安全是前提，合规是框架，盈利是目标。只追求盈利而忽视安全与合规，无异于沙上筑塔；而仅满足于合规却无法找到盈利路径，企业也无法可持续发展。未来的赢家，必然是那些能够在这三者之间找到精妙平衡的企业。

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